Multifondos en 2025 logran su mejor desempeño en seis años: cómo elegir sin errores

Por Bernardita Infante, consultora previsional de Alfredo Cruz & Cía

El buen desempeño que registraron los multifondos durante 2025 es el mejor desde 2019.  Este hecho, volvió a poner el tema previsional en el centro de las decisiones financieras de miles de personas.

Sin embargo, junto con las cifras positivas, persiste un fenómeno que preocupa. La alta rotación de afiliados entre fondos.

Solo en 2025 el sistema promedió cerca de 82.500 traspasos mensuales. Lo que refleja que muchos cotizantes siguen tomando decisiones complejas. Todo, sin una estrategia clara de largo plazo.

El problema de fondo no es la movilidad en sí misma, sino la lógica bajo la cual se ejecuta. Con frecuencia vemos decisiones motivadas por recomendaciones informales.  Tendencias de corto plazo o la búsqueda de “subirse al peak de la ola”.

Esta conducta, lejos de mejorar la pensión futura, suele generar el efecto contrario.

Cuando grandes volúmenes de personas se mueven hacia un mismo fondo, como ocurrió con el A durante el último año se producen distorsiones. Éstas pueden afectar los resultados esperados.

Parte importante de esta dinámica se explica porque los fondos de renta variable tuvieron un buen comportamiento en 2025. Ello incentivó a muchos afiliados a asumir más riesgo. El riesgo, por cierto, es una herramienta válida dentro de una estrategia previsional. Pero solo cuando está alineado con el perfil del afiliado y su horizonte de jubilación. De lo contrario, se transforma en una apuesta. Que puede perjudicar seriamente la construcción de la pensión.

Aquí es donde se comete uno de los errores más frecuentes. Intentar anticipar el mejor momento del mercado.

Perseguir la rentabilidad máxima cambiándose reiteradamente de fondo es, en la práctica, imposible de ejecutar de manera consistente. La evidencia muestra que quienes adoptan esta conducta terminan, muchas veces, comprando caro y vendiendo barato. Ello erosiona su ahorro previsional.

Otro punto crítico es la falta de coherencia entre el fondo elegido y la etapa de vida del afiliado. No es razonable que una persona próxima a pensionarse mantenga una exposición elevada a renta variable, así como tampoco suele ser eficiente que un trabajador joven permanezca excesivamente conservador durante décadas. La clave está en construir una estrategia que combine perfil de riesgo, edad y horizonte de inversión.

Por lo mismo, la discusión previsional debe avanzar desde la lógica del movimiento táctico hacia una mirada estratégica. Elegir un multifondo no debiera ser una reacción a la coyuntura mensual, sino una decisión anclada en el objetivo central: financiar una pensión adecuada en el futuro. Esto implica evaluar el corto, mediano y largo plazo, entendiendo que el tiempo disponible para invertir es, muchas veces, más determinante que las fluctuaciones puntuales del mercado.

En un escenario donde la información abunda, pero la asesoría experta sigue siendo escasa, el principal desafío es evitar que los afiliados sigan tomando decisiones que juegan en contra de su propio ahorro.

La invitación es clara. Menos ruido de mercado y más estrategia previsional. Porque en pensiones, la disciplina de largo plazo sigue siendo el activo más valioso.