Ante las proyecciones del Banco Central y el actual escenario de menor crecimiento y mayor presión inflacionaria. El economista urbano Felipe Arteaga destaca la apuesta por el sector inmobiliario. Como refugio de largo plazo y fuente de renta estable.
El último Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central proyectó para Chile un crecimiento del PIB entre 1,5% y 2,5% en 2026.
También anticipa una inflación que volvería transitoriamente a niveles cercanos al 4% por el alza de los combustibles. Antes de converger nuevamente a la meta en 2027.
En ese marco, el economista urbano de 122 Homes, Felipe Arteaga, resume que:
“ el IPoM describe un escenario de normalización, menos dinámico pero más predecible.
No es un ciclo de boom, pero sí uno más propicio para inversiones inmobiliarias de largo plazo. Enfocadas en renta y resguardo patrimonial más que en especulación.”
El IPoM y la comunicación del Banco Central enfatizan que la guerra en Medio Oriente ha elevado significativamente los precios internacionales del petróleo. Esto ha llevado el barril a niveles superiores a 100 dólares en el corto plazo, encareciendo la energía a nivel global.
En Chile, el propio instituto emisor advierte que este shock de costos se traducirá en un aumento de la inflación. Hacia valores cercanos al 4% anual en los próximos meses. Esto ocurrirá principalmente a través de combustibles y transporte.
En ese contexto, Arteaga cita el mensaje del informe: “El Banco Central advierte que la incertidumbre externa ha aumentado. Marcada por la guerra en Medio Oriente y condiciones financieras más estrechas.
Lo que vuelve a poner en valor a los activos reales. En ese contexto, el inmobiliario recupera su rol como cobertura frente a shocks de inflación, tipo de cambio y volatilidad global.”
La lectura para el mercado local es que, en una economía abierta y dependiente de la energía importada. Los activos reales ligados a vivienda y ciudad vuelven a ganar espacio en los portafolios. Esto ocurre como resguardo frente a estos shocks.
Al mismo tiempo, el Banco Central reconoce que el crecimiento será menor al que se proyectaba en diciembre. Además, el escenario está sujeto a un grado de incertidumbre mayor al habitual.
Esto se explica, en parte, por el conflicto en Medio Oriente y por el ajuste fiscal interno. Ese matiz es clave para Arteaga.
El informe no describe un ciclo de expansión amplia, sino un entorno donde la selección de activos pesa más que el mero hecho de estar expuesto al mercado inmobiliario.
Por eso, el destacado economista urbano destaca una tercera idea del documento: “Este IPoM deja una señal clara: no viene un ciclo expansivo, sino uno selectivo.
La clave ya no es entrar al mercado, sino elegir bien. Ubicación, calidad del activo y demanda efectiva serán los factores que definirán qué proyectos logran sostener renta hoy y proteger valor en el tiempo.”
En la práctica, esto implica enfocarse en proyectos ubicados en zonas consolidadas. Con demanda de arriendo comprobada y buena infraestructura urbana. Esto, en lugar de apostar de manera indiscriminada por cualquier desarrollo.
Con ventas más lentas, un stock todavía elevado de vivienda nueva y costos de financiamiento. Que siguen siendo altos pese a la baja de tasas, el ajuste del mercado inmobiliario chileno abre espacio para mejores condiciones de entrada.
Esto aplica para quienes tienen capacidad de financiamiento. En ese cuadro de crecimiento acotado, inflación presionada por el petróleo y alta incertidumbre externa, la tesis de Arteaga es clara.
La propiedad vuelve a instalarse como activo defensivo de largo plazo. Siempre que se respete la lógica que el propio IPoM subraya: menos boom, más selección.
