Claves para escalar en Latinoamérica: lo que los fondos esperan realmente de las startups
De cada 10 startups que Magical – fondo de inversión y aceleradora – evalúa en su proceso de scouting regional, menos de 3 cuentan con las condiciones reales para escalar fuera de su mercado de origen. El factor determinante casi nunca es el producto: es la capacidad del equipo fundador de leer el mercado con velocidad y criterio.
Así lo advierte Chris Thompson, Scouting Manager de Magical, fondo de venture capital con portafolio activo en Chile, México, Argentina y Colombia.
Desde su experiencia trabajando con startups en la región, Chris Thompson, Scouting Manager de Magical, identifica los factores que marcan la diferencia entre quienes logran escalar con éxito y quienes se quedan en el camino.
Thompson, quien co-fundó una startup de tecnología industrial antes de incorporarse al mundo del venture capital, destaca que el perfil del fundador sigue siendo el principal criterio de evaluación en etapas tempranas. “Los fundadores que escalan exitosamente suelen tener experiencia previa emprendiendo, conocen muy bien la industria en la que operan y, sobre todo, están profundamente enfocados en resolver un problema real. La ambición no está en la solución, sino en el problema”, explica.
Uno de los errores más comunes que identifica es la expansión prematura. “Si no entiendes el problema en tu propio país, es muy difícil que puedas resolverlo en otros mercados. Muchas startups quieren abrir varios países al mismo tiempo sin tener product market fit, y eso termina generando desgaste financiero y emocional”, agrega Thompson.
Las 7 claves para escalar en Latinoamérica:
Con base en el análisis de más de 1500 startups evaluadas tan solo el 2025 por el scouter en la región, Thompson identifica los factores diferenciadores:
1. Experiencia previa del equipo fundador
Los equipos con al menos un fundador que haya emprendido antes (incluso si falló) muestran mayor capacidad de ejecución y adaptación bajo presiones operativas.
2. Conocimiento profundo de la industria
No basta entender el problema superficialmente. Los fondos evalúan si el equipo tiene ventaja informacional real sobre el sector donde opera.
3. Obsesión por el problema, no por la solución
Las startups que escalan son las que pivotean la solución cuando es necesario, pero mantienen el foco en el problema. La solución es temporal; el problema es lo que da tamaño al mercado.
4. Validación local antes de expansión
Tener product market fit claro en el mercado de origen es condición necesaria, no suficiente. Sin esta base, la expansión solo escala los errores.
5. Crecimiento progresivo país por país
Las diferencias culturales, regulatorias y de comportamiento del consumidor entre países de LATAM son mayores de lo que los fundadores suelen anticipar. Crecer secuencialmente permite aprender y adaptar el go-to-market.
6. Resiliencia y capacidad de ajuste
La volatilidad macroeconómica y política de la región exige equipos que tomen decisiones rápidas bajo incertidumbre. La velocidad de adaptación es una ventaja competitiva en LATAM.
7. Capital social y redes en el ecosistema
El acceso a inversionistas, aliados comerciales y talento en LATAM sigue siendo, en gran parte, relacional. Muchas veces, el capital reputacional del fundador abre puertas que el producto no puede abrir.
¿Qué esperan los fondos de las startups?
Más allá de las métricas financieras, los inversionistas están poniendo atención en factores estratégicos y cualitativos.
- Capacidad de los fundadores para leer el mercado: Evaluar oportunidades y tomar decisiones basadas en datos.
- Visión estratégica: Entender cuándo avanzar, cuándo frenar o incluso salir de un mercado.
- Sustento financiero: Contar con un plan realista para escalar de forma sostenible.
- Claridad en el tamaño del mercado: Dimensionar correctamente el potencial de crecimiento.
- Equipo alineado y preparado: Capaz de ejecutar y adaptarse a distintos escenarios.
- Timing adecuado: Saber si el mercado está listo para la solución propuesta.
“Los fondos buscan equipos que no solo tengan una buena idea, sino que sean capaces de ejecutarla con criterio, adaptarse al mercado y tomar decisiones difíciles cuando sea necesario”, afirma Thompson.
En cuanto a la región, el experto destaca que Latinoamérica, pese a sus desafíos, ofrece una ventaja competitiva única. “Es un mercado donde hay muchas necesidades con pocos recursos. Eso obliga a los emprendedores a ser más creativos y resilientes. Cuando logran escalar fuera de la región, suelen estar mucho mejor preparados”, concluye.
Finalmente, desde Magical destacan que el ecosistema emprendedor latinoamericano ha madurado significativamente en los últimos cinco años, con más fundadores con experiencia, mayor acceso a capital semilla y mejores redes de mentores y aceleradoras. El fondo se encuentra actualmente en proceso de ventanilla abierta para startups en etapa Seed, con tickets de inversión de USD $125.000.
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