Potencial golpe a las tasas: Los impactos de la guerra en medio oriente
La escalada del conflicto en Medio Oriente, no es una noticia más. Se configura como un verdadero terremoto económico. Sus esquirlas están llegando directamente a nuestras carteras de inversión y, más específicamente, al mercado inmobiliario que tanto nos ocupa.
Lo más obvio es el tema del petróleo. Irán controla el Estrecho de Ormuz, espacio por el cual transita una parte más que significativa del crudo mundial. Por lo que este tipo de escenarios son realmente devastadores para la economía. Ello, al incrementar el valor del barril.
¿Qué significa esto? El aumento del precio del petróleo dispara inmediatamente los costos de transporte.
Esto, tanto a nivel nacional como internacional, ya que todos los bienes que se movilizan. Desde materiales de construcción hasta productos básicos, se encarecen. Y cuando los precios suben de manera generalizada, la inflación aparece.
Frente a esto, la única herramienta efectiva que tienen los bancos centrales para combatirla, es subir las tasas de interés. Paradójicamente, justo cuando la economía local mostraba señales de estabilización a niveles de tasas.
Otro punto importante, es la incertidumbre financiera que genera un conflicto de esta magnitud.
Provoca un comportamiento predecible en los inversionistas. La búsqueda desesperada de refugio. Y ese refugio tiene nombre y apellido: activos líquidos.
El dólar y los bonos del tesoro estadounidense se vuelven los destinos favoritos del capital que huye del riesgo. A su vez, este movimiento masivo de capitales tiene una consecuencia directa. El dólar se fortalece y nuestras monedas locales se devalúan.
Si hablamos del mercado inmobiliario chileno, podemos vaticinar alzas en los combustibles, aumento de la inflación y fortalecimiento del dólar. También, por supuesto, un impacto directo en nuestro sector.
La tormenta es perfecta. Al aumentar el precio del dólar, implica que necesitamos más pesos para comprar esta moneda, con la que se adquieren los barriles de petróleo.
O sea, encarecimiento del combustible, lo que dispara la inflación y, cuando esto ocurre, sube la UF. ¿El resultado de esto? Dividendos más caros para quienes ya tienen créditos y condiciones más restrictivas para quienes buscan postular a ellos.
En este escenario, el Banco Central responderá al aumento inflacionario haciendo lo que sabe hacer: 1) mantener la tasa, si estaba pensando en bajarla o 2) subir la tasa de política monetaria para controlar la inflación, lo que se traducirá directamente en tasas de crédito hipotecario más elevadas, enfriando aún más un mercado que apenas comenzaba a mostrar signos de recuperación.
Las guerras de este tipo, por muy lejanas que parezcan, al estar en un mundo globalizado, nos impactan sí o sí. Desde el costo de los materiales de construcción hasta el valor de nuestros dividendos mensuales, pasando por la capacidad de acceso al crédito de potenciales compradores.
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